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    政治博弈助長美政府違約風險 美聯儲將如何應對?一文看懂

    2021-10-11 08:53:37 財聯社 

    財聯社(上海,編輯 黃君芝)訊,近年來,“債務上限”問題已成為美國國會兩黨政治博弈的重要籌碼。這不僅嚴重影響了美國經濟增長和資本市場,其外溢效應也通過美債、美元和金融市場擴散到全球,威脅著全球經濟復蘇和金融市場的穩定。

    近幾日,伴隨著美國國會參議院共和黨領袖麥康奈爾的最新“不合作”表態,聯邦政府債務違約風險再度令市場擔憂。美國財政部長珍妮特·耶倫(Janet Yellen)上個月就曾警告稱,如果債務上限的爭論得不到解決,將會發生“災難”。

    牛津經濟研究院(Oxford Economics)首席美國經濟學家Gregory Daco在最新報告中指出,如果財政部無法舉債,美國經濟將很快陷入衰退,大量就業崗位將流失。他說,美國的國際地位已經因1月6日的國會大廈暴動而受損,如果再發生那樣的事則將再次受到質疑。

    在這樣的背景下,經濟學家們普遍認為,如果國會未能提高債務上限,政府無法支付所有賬單,美聯儲絕不會坐視不管。盡管Daco指出,美聯儲的行動基本上只是權宜之計,治標不治本。

    為了了解美聯儲可能采取的行動,美聯儲觀察人士正在重新翻閱2013年10月的一次美聯儲會議紀要,這是美聯儲官員就這一話題進行的最后一次公開討論。當時,美國政府曾因國會未批準撥款法案而一度陷入停擺。

    市場研究機構Cornerstone Macro全球政策主管、美聯儲前職員Robert Perli指出,美聯儲有以下幾種選擇,可以阻止金融市場受到溢出效應的影響,防止金融狀況出現過度緊縮,盡管這些想法并不聰明。

    首先,美聯儲可以延長其每月1200億美元的資產購買計劃。Perli說,“這將是最顯而易見的事情”。美聯儲還將通過其緊急窗口貸款向銀行提供貸款。另外兩個工具將是利用其新的常設回購安排或反向回購計劃,以確保廣泛的市場穩定。

    其次,根據2013年10月電話會議記錄,美聯儲還可以在公開市場上購買違約的美國國債,以及出售美聯儲持有的美國國債,來應對金融市場潛在的風險。

    盡管鮑威爾認為這些措施“令人厭惡”,其他人也覺得這個方法不可取,但他和現任財政部長耶倫都不排除采取這些措施的可能性。他當時在電話會議中說,這些措施不到萬不得已不會實施,盡管從經濟學原理上來看正確的,但政治制度風險巨大。

    Perli還稱,在眾多選項中,美聯儲絕對不能觸及的一項是,向財政部提供任何其正常運作所需的資金。它可以繞過債務上限,但也可以繞過國會,美聯儲本質上將成為一個財政當局。

    Daco說,“這將在通脹動態、央行獨立性和債務可持續性方面產生令人擔憂的后果。你正在進入一個新興市場世界!畱{空制造’貨幣將導致貨幣貶值并加速通脹,而且拍賣失敗可能導致債務擠兌。美元也可能大幅下跌!

    據報道,麥康奈爾8日致信總統拜登,表明共和黨未來不會再次幫助民主黨調高聯邦政府債務上限,民主黨只能利用預算調節程序獨自解決債務上限問題。

    就在前一天,美國參議院民主、共和兩黨通過一項短期調高聯邦政府債務上限的法案,暫時將債務上限調高約4800億美元,確保財政部可履行支付義務至12月3日。隨后,部分共和黨參議員公開批評麥康奈爾就調高聯邦政府債務上限一事“過快”向民主黨妥協,認為拜登政府推動的大規模財政擴張有損美國經濟。

    (責任編輯:王治強 HF013)
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